Chiến tranh tiền tệ (2/2): Trung Hoa thiếu đô-la, nín thở chờ đợi đòn trừng phạt mới của Mỹ?
(Bị dị ứng với TQ: nước ở giữa, bọn ở chung quanh
là lũ man di, mọi rợ. Tôi đã đổi TQ thành Trung Hoa.)
Trung Hoa thê thảm: Nội tình
bết bát,
thế giới tẩy chay
Chiến tranh tiền tệ: Trung Hoa thiếu đô-la, nín
thở chờ đợi đòn trừng phạt mới của Mỹ? (Phần 2)
Lê Minh • 16:00, 18/06/20 • 5989 lượt xem
Các
nhà phân tích cho biết, những đe dọa gần đây của Tổng thống Mỹ Donald Trump nhằm trừng phạt Trung Hoa đối
với quyết định của Bắc Kinh áp
đặt luật
an ninh quốc gia đối với khu vực hành
chính đặc biệt Hong Kong có
thể đánh dấu sự khởi đầu của một lịch
trình cắt đứt quyền tiếp cận đô-la Mỹ của Trung Quốc.
Trong khi nội dung cụ thể các biện pháp trừng phạt từ Hoa Kỳ vẫn chưa rõ ràng, hầu hết các nhà phân tích không mong đợi chính quyền Trump sẽ áp đặt các biện pháp trừng phạt cực đoan đối với các tổ chức tài chính Trung Quốc; nếu Mỹ áp dụng các biện pháp này Trung Hoa sẽ bị loại ra khỏi Hệ
thống thanh toán
bằng đô-la
Mỹ: https://www.scmp.com/economy/china-economy/article/3087037/hong-kong-security-law-china-weighs-risk-us-will-go-nuclear, mà nền tảng là mạng SWIFT: Society for Worldwide Interbank
Financial Telecommunication.
SWIFT
Society for Worldwide
Interbank Financial Telecommunication.
Ngoài ra, nếu tránh được một cuộc chiến tài chính toàn diện với Trung Hoa về vấn đề Hong Kong thì sẽ bảo tồn thỏa thuận thương mại giai đoạn một: https://www.scmp.com/economy/china-economy/article/3087744/china-putting-us-tensions-over-hong-kong-aside-subtly-quietly, thỏa thuận mà Đại diện Thương mại Hoa Kỳ Robert Lighthizer bày tỏ sự hỗ trợ trong tuần trước.
Lighthizer
Robert Emmet Lighthizer is an American attorney and
government official who is the current United States Trade Representative.
After he graduated from Georgetown University Law Center in 1973, Lighthizer
joined the firm of Covington and Burling in Washington,
Nhưng vẫn có một rủi ro tiềm ẩn là Mỹ sẽ gia tăng các biện pháp trừng phạt nhằm cắt giảm các quan hệ tài chính và thương mại với Trung Quốc, dần dần bóp nghẹt nguồn cung đô-la Mỹ ở Trung Quốc.
Đạo luật Cơ quan Xúc
tiến Thương
mại 2015 cho phép
Washington quyền lực đóng
băng các quốc gia khỏi thị trường Mỹ và hệ thống thanh toán
quốc tế
Cựu thị trưởng Trùng Khánh Huang
Qifan cho biết trong một cuộc gặp gỡ với các sinh
viên Trung Quốc: Một số người có thể cho rằng các chính trị gia và thượng nghị sĩ Mỹ đang gây ồn ào và những gì họ nói dường như là một mớ hỗn độn, nhưng thực sự có những động thái được tính toán kỹ lưỡng đằng sau hậu trường. “Trên
thực tế, chúng
là sự kết hợp của các nước cờ trong một kế hoạch trò chơi có hệ thống”.
Huang
Qifan
Huang Qifan is a Chinese
politician, best known for his term as the Mayor of Chongqing, one of China's
four directly-controlled municipalities, between 2010 and 2016. Huang began his
political career in Shanghai and was transferred to Chongqing in 2001 as its
Deputy Mayor, before being promoted to Mayor in 2010.
Ông Huang 68 tuổi, hiện là phó giám
đốc Trung tâm thay đổi kinh tế quốc tế Trung Quốc, một nhà tư tưởng sống tại Bắc Kinh, cho
biết những bước đi này có thể được bắt nguồn từ Đạo
luật Cơ quan Xúc tiến Thương mại 2015 (TPA:
trade promotion authority) được Quốc hội Hoa Kỳ thông qua vào năm 2015. “Có một phần trong TPA nói rằng chính
phủ Hoa Kỳ có
thể thực hiện một loạt các biện pháp nhằm gây ra cuộc chiến thương mại và tài chính chống lại bất kỳ quốc gia nào được Kho bạc Hoa Kỳ chỉ định là một kẻ thao túng
tiền tệ”, ông Huang nói.
Ví dụ, ông Huang
cho biết TPA trao quyền
cho chính phủ Hoa Kỳ ngừng giao dịch với bất kỳ quốc gia mục
tiêu nào, không cho phép các công ty từ các quốc gia này tham gia vào thị trường tài chính Mỹ, và cấm các ngân hàng và công ty tài chính của Mỹ làm ăn với các quốc gia này.
Chính phủ Mỹ cũng có thể loại các công ty khỏi hệ thống thanh toán toàn cầu SWIFT: Society for
Worldwide Interbank Financial Telecommunication, ông cảnh báo.
“Nếu các tổ chức tài
chính của một quốc gia bị xóa khỏi mạng lưới này, thì quốc gia đó sẽ không
thể giao dịch với các quốc gia khác và điều này sẽ [tạo ra] những khó khăn to lớn”, ông Huang nói. “Đây chỉ là một cách
khác để Mỹ thoát
Trung”.
Các biện pháp khác bao
gồm sử dụng các cơ quan xếp hạng tài chính để hạ xếp hạng tín nhiệm tín dụng quốc gia và biến động tiền tệ gây ra tổn thất cho các bên, ông cảnh báo.
Một bước đi khác mà Washington có thể thực hiện là xử phạt các cá nhân ở Trung Hoa và Hong Kong
bị coi là vi phạm nhân quyền theo Đạo luật Dân chủ và Nhân quyền Hong Kong được thông qua tại Mỹ năm ngoái.
Michael Every, chiến lược gia cấp cao Châu Á-Thái Bình Dương tại Rabobank, cho biết nếu điều này xảy ra, một câu hỏi quan trọng là liệu Mỹ có trừng phạt các ngân hàng lớn của Trung Hoa mà có liên kết toàn cầu cung cấp dịch vụ cho những cá nhân đó
không.
Michael
Every
Head of Financial Markets
Research, Asia-Pacific
Tùy thuộc vào chi tiết cụ thể của các lệnh trừng phạt, điều này có thể buộc các tổ chức tài chính quốc tế khác hạn chế hoặc thậm chí cắt đứt mối quan hệ với các ngân hàng Trung
Hoa này, cắt đứt chúng khỏi phần lớn thị trường đô-la Mỹ toàn cầu.
Trung Hoa đang thiếu đô-la
“Trung
Hoa phải đảm bảo rằng đô-la tiếp tục lưu chuyển hoặc hệ thống lưu
chuyển đô-la
toàn cầu sẽ không
có Trung Quốc, tương đương với việc đặt một 'bức màn tre' trên khắp đất nước”, ông nói, tương tự như luật chơi “bức màn thép” trong Chiến tranh Lạnh là chia cắt thế giới tư bản tự do và các quốc gia Cộng sản Liên Xô và Đông Âu.
Các mối đe dọa trừng phạt từ Mỹ đối với đề xuất luật
an ninh quốc gia ở Hong Kong nổi lên trong bối cảnh những lo ngại hiện hữu
về hiện trạng Trung Hoa có thể thiếu đô-la Mỹ, đồng tiền chủ yếu sử dụng trong thương mại, đầu tư và thanh toán quốc tế.
Cú sốc gây ra bởi virus Corona Vũ Hán đã tạo ra nhu cầu cấp thiết đối với đô-la Mỹ ở Trung Hoa để thanh toán giá trị nhập khẩu và thanh toán khoản nợ bằng đô-la khổng lồ. Lý do là gần đây thu nhập ngoại hối giảm mạnh từ xuất khẩu, thu nhập du
lịch và đầu tư trực tiếp nước ngoài.
Điều đó dẫn đến việc Trung Hoa ghi nhận thâm hụt cán cân tài khoản vãng lai (chênh lệch giữa các khoản thu vãng lai từ nước ngoài và các khoản thanh toán vãng lai ra nước ngoài) trong quý đầu của năm 2020, thâm hụt đầu tiên kể từ năm 2018 khi Washington và Bắc Kinh bắt đầu cuộc chiến
thương mại.
Trong phần lớn thập kỷ qua, tài khoản vãng
lai của Trung Hoa đã
thặng dư
lớn, một nguồn chính của đô-la Mỹ, nhưng nó
đã giảm xuống mức thâm
hụt
29,7 tỷ đô-la Mỹ trong quý đầu tiên,
giảm từ
mức thặng dư 40,5 tỷ đô-la
Mỹ vào cuối năm 2019, làm
cho Trung Hoa trở thành
nước xuất
khẩu ròng đô-la Mỹ.
Tình trạng thiếu đô-la Mỹ của Trung Hoa vẫn có thể trở nên tồi tệ hơn khi chiến tranh thương mại Mỹ-Trung tiến
lên phía trước, với nhiều nhà phân tích dự đoán Trung Hoa sẽ chuyển sang cán cân thương mại gần như bằng không trong trung hạn.
Vị thế thương mại của Trung Hoa có thể xấu đi nếu chính
phủ Hoa
Kỳ, Nhật Bản và
Liên minh Châu Âu thành công trong việc rút các công ty sản xuất ra khỏi Trung Hoa và đưa việc sản xuất hàng
hóa trở về nước họ để đối phó với sự gián
đoạn chuỗi
cung ứng xuất phát từ virus Corona
Vũ Hán.
Mặc dù vào tháng Năm, Trung Hoa ghi nhận một kỷ lục thặng dư
thương mại: https://www.scmp.com/economy/china-economy/article/3087889/chinas-exports-resume-drop-may-coronavirus-pandemic-hit 62,93 tỷ đô-la Mỹ. Nhưng đây không phải là một kỷ lục tốt bởi thặng dư
không phải do Trung Hoa tăng trưởng xuất khẩu tốt mà là do nhập khẩu giảm mạnh, cầu nội địa
yếu, nhưng các nhà phân tích cảnh báo điều này khó có thể kéo dài, do xuất khẩu giảm sút vì đơn đặt hàng từ Mỹ và châu Âu giảm do tác động của dịch bệnh
coronavirus.
Một phần để giảm bớt áp lực từ vấn đề thiếu hụt đồng
đô-la Mỹ, và một phần là do các điều khoản của thỏa thuận thương mại giai đoạn một
giữa Mỹ và Trung Quốc, Bắc Kinh đang hy vọng rằng cải cách tài chính trong nước sẽ thúc đẩy đầu tư vào danh mục đầu tư vào thị trường vốn của mình, đặc biệt là thông qua các chương trình Kết nối cổ phiếu Stock Connect và Kết nối trái phiếu Bond Connect cho các nhà đầu tư nước ngoài.
Gần đây nhất, Credit Suisse tuần trước đã nắm quyền kiểm soát liên doanh chứng khoán Trung Quốc. Credit Suisse Founder Securities, trở thành ngân
hàng nước ngoài tận dụng lợi thế của việc nới lỏng các quy tắc sở hữu nước ngoài của Bắc Kinh. Nó gia nhập cùng các
ngân hàng Hoa Kỳ như JPMorgan, Goldman Sachs và Morgan
Stanley, cũng như HSBC của Hong Kong, UBS của Thụy Sĩ và Nomura của Nhật Bản, với tư cách là chủ sở hữu đa số nước ngoài của các công ty chứng khoán có trụ sở tại Trung Quốc.
Daniel Tabbush, người sáng lập công ty nghiên cứu ngân hàng châu Á Tabbush Report, cho biết những cơ hội từ thị trường
khổng lồ và tiềm năng tăng trưởng của Trung Hoa có thể sẽ tiếp tục lôi kéo vốn nước ngoài từ các tổ chức tài chính nước ngoài lớn để làm kinh doanh ở Hong Kong và Trung Hoa
bất chấp môi trường chính trị đầy rủi ro.
Daniel Tabbush
“Có
thể có
sức ép
từ chính
phủ Hoa Kỳ, nhưng nếu có nhiều cơ hội kinh doanh, các ngân hàng đầu tư ở Phố Wall khó có thể từ bỏ”, ông Tab Tabush nói.
Năm ngoái, các ngân hàng Mỹ đã đóng vai trò quan trọng trong một số danh sách lớn nhất ở Hong Kong, giúp nhiều công ty Trung Hoa huy động vốn nước ngoài. Nhà cung cấp dữ liệu Refinitiv cho biết, các ngân hàng
Mỹ chiếm 19% phí ngân hàng đầu tư được đặt tại Hong Kong vào năm
ngoái, tương đương khoảng 309,8 triệu đô-la Mỹ.
Tuy nhiên, Hoa Kỳ đã bắt đầu xem xét kỹ lưỡng các dòng chảy như vậy đến Trung Quốc. Vào cuối tháng 5, Tổng thống Trump đã chỉ đạo lập ra một nhóm làm việc của tổng thống, gồm các nhà quản lý tài chính hàng đầu, với nhiệm vụ nghiên cứu “các
hoạt động
đa dạng của các
công ty Trung Hoa niêm yết trên thị trường Mỹ với mục tiêu bảo vệ các
nhà đầu tư Mỹ”, đặc biệt là việc họ không tuân thủ các yêu cầu kiểm toán. Ông đã ra lệnh vào đầu tháng 5 cấm quỹ hưu trí chính phủ đầu tư vào chứng khoán Trung Quốc.
Một nguồn đô-la
Mỹ khác cho Trung Hoa đến từ tiền do các công ty Trung Hoa ở Mỹ huy động. Tổng cộng, các công ty Trung Hoa đã huy động được hơn 1 nghìn
tỷ đô-la Mỹ bằng cách
niêm yết cổ phiếu của họ trên các sàn giao dịch chứng khoán Mỹ. Nhưng một dự luật được Thượng viện Hoa Kỳ thông qua với sự hỗ trợ của lưỡng đảng sẽ yêu cầu các
công ty Trung Hoa tuân thủ các yêu cầu kiểm toán
của Hoa
Kỳ, cũng như công bố về cổ phần của
chính phủ trong các công ty của họ và các thành viên của Đảng Cộng sản. Việc này có thể dẫn đến hủy bỏ niêm
yết các công ty Trung Hoa không tuân thủ, hay có
khả năng
ngăn các công ty Trung Hoa khác phát hành chứng khoán lần đầu ra công
chúng ở Mỹ.
Nhìn bề ngoài, Trung
Hoa là quốc gia không cần phải lo lắng về sự thiếu hụt đô-la Mỹ - hơn một nửa trị giá 3,1 nghìn tỷ đô-la Mỹ dự trữ ngoại hối: https://www.scmp.com/economy/china-economy/article/3087896/chinas-may-foreign-exchange-reserves-unexpectedly-rise-us3102, lớn nhất thế giới, được
cho là được giữ bằng tài sản bằng đô-la Mỹ.
Nhưng các nhà phân tích cho rằng dự trữ ngoại tệ khổng lồ
không phản ánh những căng thẳng tiềm ẩn của nền kinh tế. Các khoản dự trữ chỉ được duy trì vì các nhà chức trách đang kiểm soát chuyển vốn ra nước ngoài thông
qua các biện pháp kiểm soát vốn hà khắc đối với công dân của họ; việc này không có lợi cho sự hội nhập của Trung Hoa vào một thế giới toàn cầu, thống trị bằng đô-la Mỹ, Rabobank nói.
Kevin Lai, nhà kinh tế trưởng tại Daiwa Capital
Markets cho biết, tài sản dự trữ của Bắc Kinh không thể dễ dàng chuyển thành tiền mặt trong trường hợp cú sốc tài chính lớn, cũng như không thể rút ra một khoản đáng kể để thanh toán nợ nước ngoài mà không ảnh hưởng đến niềm tin thị trường.
Tổng cộng có 9,38 tỷ đô-la Mỹ cho vay và nợ do các thực thể Trung Hoa phát hành sẽ đáo hạn vào tháng 6 và 10,66 tỷ đô-la Mỹ sẽ đáo hạn chỉ trong tháng 7, theo
Refinitiv.
"Trung
Hoa có
thể duy trì
nền kinh tế của mình trong bao lâu [giữa lúc thiếu đô-la Mỹ] bằng cách cắt giảm nhập khẩu và phụ thuộc vào
sự tự lực?", ông Lai đặt câu hỏi.
Lê Minh
Theo South
China Morning Post
Xem thêm:
New York đã ‘truyền vốn’ bao nhiêu cho Đảng Cộng sản Trung Quốc?
Hong Kong sẽ vĩnh viễn mất vai trò trung tâm
tài chính toàn cầu?
Phần 4: Vô hiệu hóa Trung Quốc: ‘Ván bài lật ngửa’ của Tổng thống Donald Trump
Đã tới lúc loại bỏ khối u Đảng Cộng sản Trung Quốc
1 Comment
Đỗ Phước Thanh
Là tiến trình, không
phải quá trình
No comments:
Post a Comment